La laguna de Santiago se encuentra a 200 m al sureste de la laguna del Rincón, dentro de la Zona Periférica de Protección de la Reserva Natural Laguna del Rincón.
Presenta un vaso lagunar de 5,5 ha de forma redondeada. La cuenca vertiente de la laguna tiene una superficie de 135,5 ha y una morfología alargada que se extiende hacia el sur.
Puesto que la laguna estuvo drenada durante 25 años, se desconoce si antiguamente se comportaba de manera temporal o permanente. En cualquier caso, pese a la restauración realizada en otoño de 2003, la laguna tan sólo ha almacenado agua durante los periodos de mayor precipitación, desecándose rápidamente tras las lluvias.
Debido al drenaje y empleo agrícola de la laguna de Santiago, el entorno de la laguna se ha encontrado rodeado en su totalidad por una enorme extensión cultivada, lo que ha conducido a la casi desaparición de la vegetación palustre, hallándose únicamente en uno de los extremos de la laguna un pequeño rodal residual de carrizal de Phragmites australis. No obstante, se están realizando trabajos de repoblación encaminados a restaurar la vegetación natural en la zona. Por otro lado, la ausencia o la efímera duración del agua desde hace años no ha permitido la aparición de vegetación sumergida.