La Fuente del Lobo se encuentra en el Cerro Huenes, al Noreste del refugio de Fuente Fría, en la zona de la Cueva de la Paloma, dando vista a los tajos sobre el Río Monachil donde se encuentra la Central Eléctrica de la Vega. Actualmente consta de un abrevadero situado al lado del carril forestal y próximo a las ruinas de un antiguo cortijo; separadas unos metros y junto a un cercano montículo (donde parece que nace el agua), hay una pequeña fuente y los restos de una antigua alberca. En esta zona, aparte de los pinos de repoblación forestal, se pueden ver castaños y acacias.
Para acceder a la fuente desde el Refugio de Fuente Fría, al que se puede llegar desde Monachil por el Camino de la Umbría y después subiendo por el Camino de los Lecheros, se toma un carril forestal que, en dirección noreste y en descenso, tras 1,700 m. y obviando un cruce a la izquierda, lleva hasta el abrevadero.